外资：美厂成本贵30%

                                                                                                                       外资：美厂成本贵30%

                                                         麦格理证券最新报告指出，台积电美国亚利桑那州新厂生产成本可能会高到让市场感到意外，多数投资者低估美国新厂成本增加和供应链的複杂性，预期成本将比台湾高30%，衝击4奈米获利下降约1%至2%。

                                                          对于美国新厂生产成本提高议题，台积电先前表示，将承担这些成本以支持美国新厂营运。儘管如此，麦格理仍持续看好台积电的未来表现，维持“优于大盘”评级及目标价1,500元不变。、

                                                          麦格理以“台积电海外供应成本通膨”为题，分析台积电在海外複制特用化学品供应链时面临的障碍。不过，美国厂及日本厂所面临的挑战并不相同。如果供应链複杂性及成本大幅上升，则亚利桑那州晶圆厂的总成本可能会让市场感到意外。

                                                           麦格理谘询专家后发现，台积电美国新厂採用4奈米生产时，由于缺乏合格的当地化学品供应商，因此必须依赖原先的台湾特用化学厂，导致物流成本高昂。例如，硫酸的运输费用甚至还超过化学品本身的价格。

                                                           麦格理认为，在先进制程的化学品领域，新应材、胜一、广明实业（未上市）等台湾供应商享有一席之地。这些厂商拥有可靠的品质、业绩纪录及成本优势。这些公司在现有制程享有稳定市占，限制了竞争对手的机会。竞争对手可能只有到下一代制程（如2奈米/A16）才勉强有机会。

                                                           麦格理预期，台积电计画承担这些成本，以支援美国新厂运营，但这可能会挤压毛利率。